炒股先知：索非亚公司短板分析与建议
索菲亚公司是最早上市的定制家居公司，早在2011年就上市了，上市以后一直狂飚猛进，创造了连续业绩高增长的神话。但是，随着2017年定制家居行业大批公司突然上市，使得竞争一下子白热化，索菲亚公司的应对准备明显不足，各方面的短板也暴露出来，原来光鲜靓丽的高速增长率一下子慢了下来。
今年上半年，营收增长20%，利润增长25%，与2017年之前营收、利润一直保持双35%以上高增长相比，增速放缓十分明显，而同期其他定制家居公司并未出现上述现象，索菲亚似乎面临增速拐点。作为一直看好索菲亚并大量持仓索菲亚的投资者，我不禁担忧了起来。特别是半年报提到业绩增速下降的原因之一是二季度产品降价，并补了一句三季度仍然存在同样的情况，这一补似乎在暗示业绩增速仍将下滑。其实上半年的股价也让人痛不欲生，虽然有大环境的因素，但是索菲亚的跌幅明显远超大盘。白天鹅难道一下子成了丑小鸭吗？
索菲亚的优势在于，最早上市带来的品牌优势、资金优势、经验优势，以及其作为衣柜定制的开拓者，与橱柜定制的开拓者欧派一样，享有巨大的先发优势。在无竞争或者弱竞争的年代，谁先下手谁先发财。就好比路上铺满了黄金，只有你一个人看到的时候，你肯定是赢家，弯腰猛捡就是。当更多人看到了这路上的黄金之后，大家来抢黄金的时候，情况就完全不一样了。要比力气，比智慧，比能力，最后只有一个或极少数赢家，弱弱的竞争者会被淘汰出局。
索菲亚的优势很多，要说一招致敌的优势，则是其自己也认识到的最大优势，在于其柔性生产能力。没有哪个公司敢在报表中声称，交货周期为10到12天，目前我还没有见到，即使有公司声称能做到我也表示怀疑。这个确实是索菲亚的能力，索菲亚的工厂全国布局也是最合理的，没有其他定制公司能与之相比，包括欧派。
优势不必说，重要的是短板，不解决好短板，索菲亚目前定制老二的地位还不稳定。
最大的短板是司米橱柜。这块板已经短了很多年了。索菲亚半年的营收为29.8亿，其中索菲亚品牌占了26亿，司米才有多少？一减就清楚了。但司米公司多年来投入巨大，收效却一直不好，吃掉了很多利润。每次看索菲亚的年报半年报和季报，我最关心的就是司米，但是司米却一次又一次地让人失望。2018年半年报仍是语焉不详，是这样说的：上半年开始实现盈利，进入利润拐点，逐步实现盈利。即然是已经实现盈利，还有什么逐步实现盈利？实现了就是实现了，没实现就是没实现，用不着这样遮遮掩掩，这种表述本身说明问题没有得到解决。
关于司米橱柜，最大的问题是公司的定位不清晰，已经变成了鸡肋。解决办法不是没有，我并非专业人士，也算一家之言，有道理则听，无道理则当耳边风吧。
司米应当定位为高端橱柜品牌，这与其外国基因有关，这是显然的，一般人都能看得到。因此，司米只能做高端产品。司米独立于索菲亚品牌，真正要做起来，需要巨额的广告投入，而现有的市场并不支持高端产品的巨大销量，巨额投入短期也不会产生效益。从公司战略上讲，最好将司米独立出去，独立运营，并且放缓扩张的步伐。按如今的定位，把司米放在索菲亚，既会损害司米的品牌价值和高端定位，也会拖累索菲亚的经营业绩。不独立出去，起码也要减少投入。
索菲亚把司米独立或减少投入的同时，应当迅速推出索菲亚品牌橱柜产品，抢占中低端市场。采取这样的策略，原因有三：一是可以让橱柜产品共享索菲亚巨额广告投入，补起和拉动中低端橱柜产品缺失的短板，橱柜是定制家居的首选品种，索菲亚品牌绝对不能放过该产品；二是定制家具行业主要面对的是中等收入市场，目前高端橱柜并非是主流，暂时不符合市场需求，要想有效益，只能主要走中低端，所以索菲亚必须有相适应的品牌来做这一块橱柜产品；三是用司米高端，投入再多也不产生对等的效益，用司米做低端又破坏了品牌形象，只有索菲亚橱柜的推出才能解开这个结。综上，公司的战略，只能是赶紧用索菲亚品牌做橱柜，暂时放缓对司米的投入。对于已经存在的司米店，也好分类进行处理：大部分改为索菲亚橱柜店，保留小部分店做司米高端产品。相信经过这样的重组，索菲亚一定不仅保二，还能不放弃冲第一的梦想。
索菲亚的短板之二是营销模式创新不够，既赶不上精彩纷呈、新思想叠出的欧派，也赶不上线上线下通吃的尚品宅配。索菲亚象一个老人，扼守在自己传统实体店这一渠道上与后生晚辈血拼的同时，年复一年看着行业老大欧派和后来的一群小弟瓜分线上渠道、实体商超、网络流量等渠道，对渠道变化的反应确实有点慢，这方面索菲亚应当通过引进相关人才的方式，推动内部的革新，不断加强创新力。在战略上不能过于保守，这从一个很小的事情可以得到证明：面对地产商精装房带来的冲击，索菲亚认为小的家装家具公司拥有超过品牌公司的优势，表现得比较悲观；而欧派则认为这是品牌公司的机遇，公司将全力拥抱大宗业务的机遇，表现得十分乐观。态度说明一切，并带来不同的结果。索菲亚的大宗业务，居然有4个亿的应收款，而更早拥抱大宗业务的欧派只有2.6个亿。如何面对和经营新的渠道，确实是索菲亚必须迅速补上的一课。顺便提一下，不仅是新渠道，而且旧渠道的扩张索菲亚也十分保守，公司在分析上半年业绩增速下滑的原因时，就自暴2017年新增门店较其他主要品牌少是重要原因之一。有时候，越想守成功，越难成功，守是守不住的，不断前进才是唯一的出路。
以上就是索菲亚最大的短板，当然索菲亚的优势也很多很明显不用多费口舌，相信公司只要改变过于保守的风格，加强一些创新和活力，公司在保留务实的作风基础上应该可以开拓新的局面。
