会买的是徒弟，会卖的是师傅。不管什么股票，买完后都会有卖的那一天，即使茅台粉们，也会有抛弃茅台的那一天。对于小猪佩奇也是如此，总有说再见的那一天，也许是今年的某一天，也许是明年的某一天。

　　作为今年确定性最强的暴利品种，佩奇即将迎来第二个主升浪，年底大概率还会有第三个主升浪。现在，已经没有必要再去谈佩奇的投资逻辑了，因为它已经是明牌了。现在，我们要思考的是，何时退出的问题了，也就是说佩奇何时见顶的问题。

　　不管是金猪十年也好，还是金猪三年也罢，都离我们太遥远了，除了大股东外，有几个人能拿那么久的？即使主力，也不可能在佩奇上耗上十年的，最多三年撑死了。人都喜欢一夜暴富，主力也是人，两三年就能赚完十年的钱，为何要做十年？

　　佩奇是典型的周期股，虽然猪瘟后，部分佩奇有了成长股的特征，但它本质上依然是周期股。既然是周期股，那么就按周期股的玩法来玩，不要过于歪歪。

　　供求反转、价格反转、业绩反转，这是周期股炒作的三个阶段。供求反转已经炒过，目前正处于炒价格反转阶段，等进入炒业绩反转时，就是卖出的时候。不要想着卖在最高点，那是不可能的事。

　　这轮历史最强猪周期，正好碰上了牛市行情，而且A股28年的历史上，佩奇从来没有被爆炒过，天时地利人和，炒作力度必然远超预期，会涨到我们怀疑人生。还是那句老话，这轮猪周期，会出一堆10倍股，等到这轮牛市结束时，天邦股份(002124)和正邦科技(002157)大概率成为二、三十倍的超级大牛，但我们不可能做那么久。如果不是猪瘟，不是牛市，不是第一次爆炒，都不能10倍以上，然而没有如果，历史就是这样巧合。

　　可以很确定的说，目前猪周期离顶部还很遥远，那些高谈阔论猪周期见顶的，不仅是不懂猪周期，也是不懂技术分析。提示风险是对的，但谈顶就是扯了。这轮猪周期见顶，至少会出现以下几个信号：

　　1、猪价突破21创历史新高。这轮猪周期，猪价必然会创历史新高，至于高点是25还是30，现在谁都不知，只有周期结束了才知。但是，在猪价没有突破21之前，你不用担心股价见顶，除非股价又涨了好几倍，估值不再便宜了。

　　虽然股价会先于猪价见底，也会先于猪价见顶，但不会领先的太离谱。现在猪价不到15，猪价主升浪都还没开始，股价就见顶了？纯粹扯蛋了，常识问题。

　　2、温氏创历史新高。这轮猪周期，到目前为止，行业龙头温氏股份(300498)，都还没有做过一次主升浪，股价都还没有历史新高，这是猪周期还远未见顶最明确的技术信号。猪周期的反转，是由牧原确认的；猪周期的见顶，将由温氏来终结。

　　养猪最多的上市公司，股价都没做过主升浪，都没历史新高，猪周期可能见顶吗？这是技术分析的常识。

　　3、估值不再便宜。上轮猪周期见顶时，对应周期业绩高点，行业龙头PE20倍PB18倍头均18000左右。目前，平均PE不到7倍，头均市值不到5000。不管是行业龙头，还是一二线小猪，离上轮猪周期峰值时的估值水平，都还相差很远。

　　4、十倍股批量出现。每轮牛市的主流品种，都会出现批量10倍股，佩奇作为本轮牛市初期的领涨股，与主流品种之一，必然会出现多只10倍股。正邦将率先10倍，天邦将紧随其后，新五丰、唐人神可能都会10倍。现在一头10倍佩奇都还没有出现，谈见顶太早了点。

　　5、分歧不在，理性不在，讲故事盛行。目前，对于猪周期，市场还是有不少分歧的，虽然对于猪价大涨没有分歧，但对于猪周期的高度分歧很大，大多人还是很理性很保守的，而且还没有讲故事。

　　其实，这是好事，说明炒作离结束还很早。等到分歧不在高度一致，市场不再关注出栏数据，而是发挥想象PPT炒猪时，那就是撤退的时候了。

　　6、炒作开始扩散。从生猪养殖，向饲料、疫苗、牛羊肉等延伸时，基本就是尾声了。到目前为止，炒作的标的还是比较靠谱的，还没到“沾猪就涨”的地步。与之前炒氢能源相比，现在炒猪还是非常理性的。

　　7、底部筹码松动，成交急剧放大。走势终将完美，所有的股票运作，最终都需要出货，出货必然伴随成交量的急剧放大。目前为止，主流的佩奇标的，如温牧新双邦，底部筹码依然非常稳定，换手率依然很低，成交额也没明显放大，都还没进过排行榜前列。

　　当这些主流标的，底部筹码开始松动，成交额急剧放大时，就需要开始撤退了。这轮佩奇炒作的高潮阶段，多只佩奇成交额将进入前五，龙头股正邦的成交额峰值可能会过百亿。现在，正邦日均成交才20来亿，温氏牧原新希望也都还没放量，谈见顶还太早了。

　　过去几个月，不少人都在谈佩奇的风险。其实，都没谈到点子上。佩奇虽然高度确定，但不是完全没有风险，进口、通胀、疫苗等，对于这轮猪周期基本都没有影响，真正的风险只有一个：强制使用不靠谱的疫苗。

　　猪瘟疫苗的研制非常复杂，国外好几十年都没研制出来，中国的猪太多，疫苗商业价值很大，必然能研制成功。但是，一个安全可靠没有副作用的猪瘟疫苗，没有三五年或更长时间，是不可能研制成功的。

　　但是，存在安全隐患的不靠谱疫苗，需要的时间则会短的多。如果强制使用不靠谱的疫苗，那么不仅会影响猪周期的投资逻辑，也可能给整个产业带来毁灭性的灾难。过去，蓝耳病疫苗，出现过类似问题，那时影响还不大，也很快就纠错了。不过，经历了过去的教训，再次犯这种错误的几率应该很低。只要不是强制使用，不靠谱的疫苗，养殖企业一般是不会用的。当然这个问题，现在也不用考虑，因为等到那个时候，这轮猪周期可能已经炒的差不多了。

　　这轮猪周期，到目前为止，基本走完了三分之一，今年的佩奇行情，基本走完了一半。今年剩下的几个月，小佩奇再涨1倍+，大佩奇再涨50%+，基本没悬念，也许五六月就实现了。双邦成为10倍股，也没有悬念，正邦可能冲击15倍，大北则可能成妖。投资都是认知的变现，我们能赚到的钱，都是我们看的懂的钱，都是我们自己相信的钱，对于佩奇也是如此。

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